🎁 L’analyse de la semaine

Iran — quand la guerre fait exploser votre facture

Depuis samedi matin, les États-Unis et Israël bombardent l’Iran. Le guide suprême Khamenei est mort, et Téhéran a riposté immédiatement sur Israël, les Émirats, le Koweït et Bahreïn. Vingt-quatre heures plus tôt pourtant, un médiateur omanais annonçait une “percée historique” dans les négociations nucléaires. La paix était “à portée de main” — et puis les bombes sont tombées.

Le premier effet, le plus immédiat, est celui qu’on ressent dans la poche : le pétrole. Le Brent a bondi de plus de 10 % à l’ouverture, passant de 73 USD vendredi à un pic autour de 80 USD dimanche. Le détroit d’Ormuz — 50 kilomètres de large entre l’Iran et Oman, par où transitent chaque jour 15 millions de barils, soit environ 30 % du pétrole mondial — est techniquement ouvert. Mais dans les faits, il est désert. Six des plus gros armateurs de la planète ont suspendu leurs rotations. Les assureurs refusent de couvrir les passages. L’Iran n’a même pas eu besoin de fermer officiellement le détroit : un simple message radio des Gardiens de la Révolution a suffi à faire faire demi-tour aux pétroliers.

Les analystes anticipent un baril entre 85 et 90 USD si la situation se stabilise. Mais la banque UBS prévient : si le détroit reste inutilisable plus de quelques jours, on pourrait toucher les 120 USD. Pour un automobiliste français, chaque dollar de hausse sur le baril représente environ 0,08 centime de plus par litre à la pompe. Si le Brent atteint 90 USD, c’est une dizaine de centimes de plus par litre par rapport à la semaine dernière — et ça, c’est dès cette semaine. L’OPEP+ a bien tenté un geste dimanche en relevant ses quotas de 220 000 barils par jour, mais sur un marché qui absorbe 100 millions de barils quotidiens, c’est un pansement sur une fracture ouverte. D’autant que la capacité de réserve réelle est concentrée en Arabie saoudite et aux Émirats — deux pays eux-mêmes visés par des missiles iraniens.

L’effet domino sur l’économie mondiale

Derrière le pétrole, c’est toute la chaîne qui trinque. Le kérosène monte, donc les billets d’avion aussi. Le gazole monte, donc le transport routier. Et derrière les deux, le prix de tout ce qui arrive en camion ou en avion — c’est-à-dire à peu près tout. Les engrais azotés, fabriqués à partir de gaz naturel, renchérissent eux aussi, ce qui finit par toucher l’alimentation. Le GNL qui transite par Ormuz a bondi de 26,6 % en 24 heures seulement.

L’Europe est particulièrement vulnérable : le continent importe plus de 90 % de son pétrole et reste très dépendant du GNL du Golfe. L’Asie n’est pas mieux lotie. La Chine importait à elle seule 1,6 million de barils par jour d’Iran — pas seulement pour sa consommation mais aussi pour revendre le produit raffiné. Elle va devoir se fournir ailleurs, en concurrence directe avec l’Europe et le Japon sur le marché spot, ce qui tire les prix vers le haut pour tout le monde.

Les marchés ont réagi comme prévu : les futures du S&P 500 ont plongé de 1,6 % dimanche soir, le Nasdaq de 2 %. L’or et le dollar montent — le réflexe classique quand le monde a peur. Le secteur de la défense et les producteurs de pétrole américains sont les grands gagnants de ce lundi. Les grands perdants : compagnies aériennes, chimie, plasturgie — tout ce qui achète du brut comme matière première sans pouvoir répercuter la hausse en 24 heures. Le fret maritime se reconfigure en temps réel : les navires qui passaient par Ormuz doivent contourner l’Afrique, ce qui rallonge les trajets de plusieurs jours, ajoute du carburant et des délais. On a vécu ça avec le blocage du canal de Suez en 2021 — sauf qu’Ormuz, c’est quatre fois le volume de Suez.

Les scénarios pour la suite

L’objectif revendiqué des opérations “Epic Fury” et “Roaring Lion” est le changement de régime à Téhéran — la plus grosse offensive conjointe américano-israélienne depuis la guerre d’Irak. Mais l’Iran a riposté en quelques heures, beaucoup plus vite qu’en juin dernier lors de la “guerre des douze jours”, ce qui montre que le régime avait prévu un plan de continuité avec des frappes préautorisées et une chaîne de commandement décentralisée. Le pari américain d’une victoire en quatre semaines est loin d’être acquis.

Si le conflit reste limité à une ou deux semaines, l’histoire récente montre que les marchés absorbent le choc et rebondissent. En juin dernier, le Brent avait flambé puis rechuté dès le cessez-le-feu. Mais le scénario du pire — Ormuz déserté plusieurs semaines, frappes continues sur les infrastructures du Golfe, baril durablement au-dessus de 100 USD — change la donne. Si la crise dure, les risques sont élevés que l’inflation reparte franchement à la hausse, comprime les marges des entreprises, et que la croissance européenne — déjà fragile — en prenne un nouveau coup.

La dimension géopolitique complique encore l’équation. Pékin, furieuse de perdre un fournisseur clé, demande un cessez-le-feu. L’Europe, royalement ignorée avant les frappes, n’a aucun levier militaire ni siège à la table des décisions. Et dimanche, le lendemain des bombes, Trump a annoncé qu’il était “prêt à reprendre les négociations” — sauf que la plupart des gens avec qui il négociait vendredi sont morts samedi. L’Iran est à un carrefour entre effondrement, chaos prolongé ou sursaut nationaliste. Ce qui est certain, c’est que ce conflit va laisser des traces bien au-delà du Moyen-Orient, sur le prix de votre plein, sur vos placements, et sur l’équilibre géopolitique mondial. Pour les investisseurs, la priorité est de ne pas paniquer, de surveiller l’évolution du détroit d’Ormuz comme le baromètre numéro un de cette crise, et de garder en tête que les conflits récents au Moyen-Orient ont été des opportunités d’achat — à condition qu’ils restent contenus.

Money Radar du 03 mars 2026