Qui sont-ils ?

Energy Fuels est un acteur unique dans le paysage minier américain. Basée dans l’Utah, l’entreprise est aujourd’hui le plus grand producteur d’uranium des États-Unis, grâce à son usine White Mesa Mill, la seule usine conventionnelle de traitement d’uranium en activité sur le sol américain. Mais ce qui rend Energy Fuels particulièrement intéressante, c’est sa stratégie d’expansion dans les terres rares, ces métaux critiques indispensables aux véhicules électriques, aux éoliennes et à l’électronique de défense. 

L’entreprise exploite les temps d’arrêt de son usine d’uranium pour traiter des sables contenant des terres rares, une approche astucieuse qui lui permet de se diversifier tout en optimisant ses infrastructures existantes. Avec l’acquisition récente d’Australian Strategic Metals pour 300 millions de dollars, Energy Fuels se dote en plus d’une capacité de transformation des oxydes en métaux et alliages, complétant ainsi une chaîne d’approvisionnement entièrement occidentale, de la mine au produit fini. Dans un contexte géopolitique où réduire la dépendance à la Chine (qui contrôle plus de 60 % de la production mondiale de terres rares) est devenu une priorité stratégique, le positionnement d’Energy Fuels est difficile à ignorer.

Quels sont les chiffres ?

Sur l’exercice 2025, l’entreprise a produit environ 1 million de livres d’uranium et en a vendu 650 000 livres dont 350 000 sur le marché spot à un prix moyen de 74,21 USD la livre et 300 000 dans le cadre de contrats à long terme à 71,06 USD la livre. Le segment uranium a généré un chiffre d’affaires de 48,2 millions de dollars pour un coût de production d’environ 31 millions. Les coûts de production sont en nette amélioration : l’entreprise prévoit de passer sous les 40 USD la livre dès le premier trimestre 2026, et vise un coût de production entre 23 et 30 USD la livre sur les prochains trimestres grâce au traitement de minerais à haute teneur de sa mine Pinyon Plain. Pour 2026, Energy Fuels prévoit de miner entre 2 et 2,5 millions de livres d’uranium et d’en vendre 1,5 à 2 millions.

Côté terres rares, les revenus restent pour l’instant modestes car l’entreprise est en phase de qualification commerciale de ses produits. L’expansion Phase II de White Mesa, estimée à 410 millions de dollars, permettrait de produire plus de 6 000 tonnes d’oxyde NdPr par an et de générer, selon l’étude de faisabilité, un bénéfice opérationnel annuel de plus de 300 millions de dollars. L’entreprise dispose d’environ 930 millions de dollars de liquidités, dont 700 millions levés via des obligations convertibles, ce qui lui donne les moyens de financer une grande partie de ses projets sans dilution actionnariale supplémentaire.

Acheter ou ne pas acheter ? 

Au cours actuel d’environ 23$, l’action semble valorisée de manière à peu près correcte au regard de l’activité uranium existante. La vraie question, c’est le prix qu’on est prêt à payer pour le potentiel terres rares. Si l’ensemble des projets se concrétise, ce qui reste un gros “si”, le potentiel de hausse est considérable, avec une activité qui pourrait atteindre un milliard de dollars de bénéfice opérationnel combiné à horizon 5-10 ans. 

Mais les risques sont à la mesure de l’ambition : le projet Vara Mada à Madagascar, qui doit fournir 65 % du minerai pour la Phase II, se situe dans une juridiction politiquement instable. Un échec de ce seul projet remettrait en cause une part significative de la valorisation. C’est donc un dossier intéressant mais particulièrement spéculatif.

Money radar du 03 mars 2026

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Suite à l’analyse du 9 décembre sur le Silver, nous constatons cette évolution sur la stratégie mise en place… voir la page du point technique du 9 décembre 2025

Instrument et période : SILVER en H1

Sens du trade : Achat

Méthode(s) : Chartisme, Fibonacci

• Exécution(s) : 60.73 – 60.46 – 60.19
• Cible(s) : 62.13
• Stop-loss : 60.02

Source xStation – Antoine Andreani – Head of Research – XTB France

Reposant sur des données et informations publiques et officielles, ce « point technique du jour » est une analyse/interprétation subjective et décalée de l’information économique et financière. Il ne saurait en aucun cas représenter un conseil financier ou d’investissement. 

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Les investisseurs attendent les données hebdomadaires de l’ADP et le rapport JOLTS, avant la décision de la Fed attendue demain. Les marchés anticipent à 89% les chances d’une réduction de taux par la Banque centrale américaine. L’action Nvidia a progressé d’environ 2,5% après des informations selon lesquelles le département du Commerce devrait autoriser l’exportation de la puce H200 vers la Chine. Paramount Skydance a présenté une offre de 108,4 milliards de dollars pour racheter Warner Bros. Discovery, surpassant celle de Netflix estimée à 72 milliards de dollars. Les titres de WBD et Paramount ont gagné respectivement 3,5% et 8%, tandis que Netflix a reculé d’environ 4%. Cette offensive est en partie motivée par les risques antitrust liés à une fusion Netflix–WBD, soulignés par le président américain.

En Europe, les contrats à terme sur les indices évoluent également de manière contrastée, dans le sillage de la faiblesse enregistrée en Asie. Le CAC40 et le DAX sont en hausse de 0,07% et de 0,28% respectivement. La paire EUR/USD progresse légèrement ce matin, se stabilisant autour de 1,1650.

En Asie-Pacifique, la première ministre japonaise Sanae Takaichi a réaffirmé la vigilance des autorités face à la faiblesse persistante du yen, évoquant la possibilité d’interventions si nécessaire. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a confirmé que la normalisation monétaire se rapprochait, le marché du travail se tendant et les pressions inflationnistes s’accentuant, laissant présager un resserrement dès décembre.

Sur le marché des matières premières, la tendance reste négative avec un repli de 0,4% du WTI, de 0,95% du gaz naturel, de 0,17% de l’or et de 0,25% de l’argent. Sur le marché des cryptomonnaies, le bitcoin cède 1,13% et s’échange sous la barre des 90 000$.

Calendrier économique du jour

Point technique du jour

Instrument et période : SILVER en H1

Sens du trade : Achat

Méthode(s) : Chartisme, Fibonacci

• Exécution(s) : Market (ou 57.36)
• Cible(s) : 59.87 – 59.98
• Stop-loss : 56.85

Source : xStation – Antoine Andreani – Head of Research – XTB France

https://youtu.be/OHFmSqxvUWU?si=LB45gZe_FRhCHpn8

Reposant sur des données et informations publiques et officielles, ce « point technique du jour » est une analyse/interprétation subjective et décalée de l’information économique et financière. Il ne saurait en aucun cas représenter un conseil financier ou d’investissement. 

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Qui sont-ils ?

Netflix est un acteur incontournable de l’industrie du divertissement numérique à l’échelle mondiale. Fondée en 1997, cette entreprise américaine s’est spécialisée dans la distribution de contenus audiovisuels par le biais d’une plateforme de vidéo à la demande par abonnement. Si ses débuts se sont fait par la location de DVD livrés à domicile, Netflix a su opérer une transformation remarquable en lançant son service de streaming en 2007.

Avec plus de 300 millions d’abonnés répartis dans plus de 190 pays, Netflix s’est imposé comme le pionnier et leader mondial du streaming vidéo. En 2024, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires d’environ 40 milliards de dollars. 

Quels sont les chiffres ?

Netflix a récemment conclu un accord majeur pour acquérir la majorité des opérations de Warner Bros Discovery, une transaction évaluée à 72 milliards de dollars. Cette acquisition inclut les studios de cinéma et de télévision ainsi que la plateforme HBO Max, et représente l’une des plus importantes opérations de l’industrie du divertissement. Les actionnaires de Warner Bros Discovery recevront 27,75 dollars par action, composés de 23,25 dollars en liquidités et 4,50 dollars en actions Netflix. L’accord prévoit également que Netflix reprenne 10,7 milliards de dollars de dette, ce qui porte la valeur totale de l’opération à environ 82 milliards de dollars.

Avant cette acquisition, Netflix affichait des résultats financiers solides au troisième trimestre avec des revenus de 11,5 milliards de dollars, en hausse de 17% sur un an. Sur une base annuelle, l’entreprise génère environ 46 milliards de dollars de ventes et réalise des bénéfices nets d’environ 11 milliards de dollars, soit près de 25 dollars par action. L’opération transformera considérablement la taille de Netflix. Les activités acquises de Warner Bros. Discovery génèrent environ 20 milliards de dollars de revenus annuels, ce qui augmenterait les ventes combinées de Netflix d’environ 45%.

Cependant, cette acquisition s’accompagne d’une dette importante : la dette nette totale après l’opération atteindrait environ 80 milliards de dollars. Netflix prévoit de réaliser 2,5 milliards de dollars d’économies de coûts d’ici la troisième année suivant l’acquisition. L’accord reste toutefois incertain, car Paramount Skydance a lancé une offre concurrente de 30 dollars par action, valorisant l’ensemble de Warner Bros. Discovery à 108,4 milliards de dollars, soit 18 milliards de plus en liquidités que l’offre de Netflix.

Acheter ou ne pas acheter ? 

Dans le contexte actuel, il faut rester prudent. Bien que l’entreprise affiche des résultats financiers solides et une position dominante sur le marché du streaming, la valorisation de l’action demeure exigeante à 40 fois les bénéfices. L’acquisition de Warner Bros. Discovery, aussi stratégique soit-elle, soulève plusieurs inquiétudes importantes : une dette considérable qui atteindra 80 milliards de dollars, un environnement réglementaire incertain qui pourrait bloquer l’opération, et les défis d’intégration entre deux cultures d’entreprise différentes. À cela s’ajoute l’offre concurrente de Paramount Skydance qui complique davantage la situation.

Les investisseurs ont d’ailleurs déjà manifesté leur prudence, l’action a perdu environ 20% de sa valeur depuis l’annonce des résultats du troisième trimestre. Pour l’instant, il n’existe pas de raison convaincante de se positionner sur le titre.

Source newsletter de Money Radar du 09/12

Cet article est une analyse/interprétation subjective et décalée de l’information économique et financière. Il ne saurait en aucun cas représenter un conseil financier ou d’investissement. 

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Berkshire Hathaway est un conglomérat américain et une société d’investissement dirigée depuis 1965 par le légendaire investisseur Warren Buffett. Née de la fusion de deux entreprises textiles en 1950, elle a été transformée en holding diversifié dont les activités s’étendent de l’assurance à l’énergie, en passant par l’agroalimentaire, les médias et le luxe.

Considérée comme l’une des entreprises les plus influentes de la finance mondiale, Berkshire Hathaway a vu sa capitalisation boursière franchir le seuil symbolique des 1000 milliards de dollars en 2025. Depuis sa prise en main par Warren Buffett, la société affiche une performance boursière exceptionnelle avec une croissance annuelle moyenne de 19,8 % sur près de six décennies. 

Avec une capitalisation boursière dépassant les 780 milliards de dollars et une trésorerie record, le légendaire Warren Buffett (95 ans) a annoncé qu’il quitterait son poste de PDG fin 2025. Le flambeau sera transmis à Greg Abel, actuel vice-président des opérations hors assurance. Ce changement marque le début d’une nouvelle ère pour l’un des modèles de gestion les plus respectés au monde.

Quels sont les chiffres ?

Au troisième trimestre 2025, Berkshire Hathaway a dégagé des revenus de 94,27 milliards de dollars, en hausse de 2% sur un an. Les bénéfices opérationnels ont bondi de 34% pour atteindre 13,48 milliards de dollars, dépassant largement les attentes des analystes. La division assurance s’est particulièrement distinguée avec des bénéfices de 2,37 milliards de dollars, soit une progression spectaculaire de 215%. Le chemin de fer Burlington Northern Santa Fe a également contribué positivement avec 1,49 milliard de bénéfices, en croissance de 4,8%. Au total, les bénéfices déclarés se sont élevés à 30,8 milliards de dollars, en hausse de 17,3% sur un an.

L’élément le plus remarquable reste la réserve de liquidités de l’entreprise qui atteint désormais 381,6 milliards de dollars, en hausse de 15,3% sur un an. Ce montant colossal représente suffisamment pour racheter intégralement des entreprises comme Toyota ou Coca-Cola. En termes de valorisation, l’action se négocie à 21 fois les bénéfices ajustés et 1,47 fois la valeur comptable, ce qui apparaît raisonnable comparé au ratio de 31,8 de l’indice S&P 500. Si l’on soustrait les liquidités de la capitalisation boursière de mille milliards de dollars pour se concentrer sur les activités opérationnelles, le ratio tombe même à environ 10 fois les bénéfices.

La croissance sur un an reste néanmoins modeste à 0,1%, bien en dessous de la moyenne quinquennale de 8,2%. Cette lenteur s’explique en partie par la stratégie d’attente adoptée par la direction, qui a vendu pour 6 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre. Le coefficient bêta de 0,48 témoigne d’une volatilité bien inférieure à celle du marché, confirmant le positionnement défensif de l’entreprise dans l’environnement économique actuel.

Acheter ou ne pas acheter ?

L’action Berkshire Hathaway est un achat attractif. La valorisation apparaît particulièrement intéressante. L’entreprise se positionne comme l’une des valeurs les plus sûres du marché, particulièrement adaptée pour les investisseurs recherchant de la résilience dans un contexte incertain. Sa performance sur cinq ans continue de surpasser l’indice S&P 500, et son coefficient de volatilité réduit en fait un choix défensif judicieux.

L’immense réserve de liquidités de 381,6 milliards de dollars, loin d’être un handicap, représente un atout stratégique majeur qui permettra de saisir des opportunités d’acquisition à bon prix lors d’une éventuelle correction du marché.

Analyse du titre Berkshire Hathaway Inc. / Source MoneyRadar

Cet article est une analyse/interprétation subjective et décalée de l’information économique et financière. Il ne saurait en aucun cas représenter un conseil financier ou d’investissement. 

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